Vale a pena investir na oferta de ações da rede de pet-centers Petz?

Termina na próxima terça-feira (8) o período de reserva para pequenos investidores comprarem ações da Petz antes da estreia na bolsa, prevista para 11 de setembro

Termina na próxima terça-feira (8) o período de reserva para pequenos investidores comprarem ações da Petz antes da estreia na bolsa, prevista para 11 de setembro, com o código “PETZ3”. A companhia é uma rede de varejo especializada do setor de pets, que inclui lojas, centros veterinários e de estética animal. A empresa também promove um programa de adoção de cães e gatos.

Em meio a um mar de varejistas se preparando para fazer ofertas públicas iniciais de ações (IPOs, na sigla em inglês), vale a pena comprar os papéis da rede de pet-centers no IPO e, quem sabe, conseguir um preço mais barato pela ação?

A casa de análises Dica de Hoje recomenda não entrar na oferta da Petz, apesar de afirmar que a empresa tem uma possibilidade grande de crescimento em um mercado bastante pulverizado, no segundo maior mercado de pets do mundo, o Brasil.

“Para realizar a avaliação de preço, temos uma dificuldade, visto que não existem outras empresas de capital aberto no Brasil no segmento de pet shops. Mesmo assim, temos alguns sinais de que a empresa está sendo avaliada com valor muito alto“, diz o analista Daniel Nigri, em relatório.

A casa observa que a companhia não usará o dinheiro do IPO para quitar dívidas. Logo, seguirá com R$ 1 bilhão de dívidas.

Além disso, ao comparar a Petz com a empresa norte-americana Pet Co, que presta serviços para pets e jardins, a Dica de Hoje nota que o múltiplo preço/lucro, um dos indicadores mais usados para avaliar se uma ação está barata ou cara, das companhias nunca ficou nem sequer próximo. Quando ficaram mais perto, em 2017, o múltiplo da Pet Co era 37 vezes maior que o da Petz, segundo a casa.

A Dica de Hoje também destaca que a ação da varejista está muito cara em relação a outras empresas brasileiras focadas no varejo digital, como a Via Varejo, a B2W e a Magazine Luiza.

Por que entrar na oferta da Petz?

Diferentemente da Dica de Hoje, a casa de análises Levante recomenda entrar na oferta da Petz. A casa afirma que gosta da estratégia de negócios da companhia, baseada no forte crescimento orgânico por meio da inauguração de 35 novas lojas por ano, com previsão de atingir 311 lojas em 2025, quase o triplo do tamanho atual.

Apesar da avaliação de preço mais alta no curto prazo, a Levante acredita que a relação entre risco e retorno das ações da empresa é favorável ao investidor, devido ao forte crescimento de lucros de 37% ao ano esperado para os próximos dez anos.

Entre os principais motivos para recomendar a entrada na oferta da Petz, a casa cita a forte demanda pelos seus produtos, pois o Brasil tem a terceira maior população de cães e gatos do mundo. Ao todo, são 88 milhões de animais de estimação. A Levante também cita a exposição ao maior mercado consumidor de produtos para pets do Brasil, São Paulo, que representa 62% das lojas da companhia.

A casa ressalta, ainda, que o mercado é altamente fragmentado, o que possibilita à empresa ganhar participação de mercado, seja por meio de crescimento orgânico, seja por meio de aquisições.

A Levante afirma que o horizonte de investimento deve ser de longo prazo, entre cinco e dez anos. Assim, o “lock-up” do IPO para investidor de varejo, que impede que você venda a ação por 45 dias, não deverá ter importância.

A casa lembra que a diversificação é muito importante em uma carteira de ações. Desse modo, nunca coloque todos os ovos na mesma cesta. A Levante também sugere definir o preço limite que você queira pagar pelas ações da Petz e recomenda que o preço limite seja de, no máximo, R$ 15,25 por ação.

Se a oferta sair em um valor abaixo, você irá pagar exatamente esse valor pelas ações. Se o preço ficar acima dos R$ 15,25 por ação, você não irá levar nada.

Como investir

Para fazer a reserva de ações da Petz, basta avisar a corretora sobre quantos papéis o investidor gostaria de comprar no IPO. O valor mínimo para participar da primeira venda de ações da Petz é de R$ 3 mil, e o máximo, de R$ 1 milhão.

A varejista estabeleceu o intervalo indicativo de preço por ação entre R$ 12,25 e R$ 15,25O valor será fixado no dia 9 de setembro. Nas ofertas de ações, as empresas e os bancos coordenadores testam uma faixa de preço. Se a venda aconteceu no valor mais alto, significa que a demanda pelos papéis foi grande. Já se a venda aconteceu no valor mais baixo, significa que a demanda pelos papéis foi pequena.

A Petz tem 110 lojas situadas em 13 estados e no Distrito Federal. Na plataforma Petz Solution, a varejista também oferta produtos, inclusive de marca própria, serviços de saúde e estética animal e adoções de cães e gatos, além de eventos para pets e famílias. No primeiro semestre de 2020, a receita da companhia aumentou 36% em relação ao mesmo período de 2019, mesmo com a pandemia.

A oferta será primária, quando são emitidas novas ações, e secundária, quando são oferecidas ações já existentes. Com o dinheiro captado na oferta pública inicial (IPO, na sigla em inglês) primária, a Petz pretende abrir lojas e hospitais e investir em tecnologia e no digital.

O fundo de private equity Warburg Pincus, acionista da empresa desde 2013, que tem uma fatia de 55,09%, vai vender parte das ações, junto com Sérgio Zimerman, fundador da rede de pet-centers, que tem o restante da varejista. Após a oferta, a companhia deixará de ter um acionista controlador.

Serão ofertadas inicialmente 163,2 milhões de ações ordinárias (com direito a voto em assembleias), sendo 24,4 milhões de ações novas e 138,7 milhões de ações já existentes. Considerando o preço médio de R$ 13,75 por ação, o IPO pode movimentar R$ 2,2 bilhões.

Poderá ainda ser ofertado um lote adicional de 32,6 milhões de ações e um lote suplementar de 24,4 milhões de papéis. Considerando o preço médio por ação e os lotes adicional e suplementar, o IPO pode movimentar R$ 3 bilhões.

A oferta será coordenada pelas instituições financeiras Itaú BBA, Santander, Bank of America, J.P. Morgan e BTG Pactual.

Informações do site https://noticias.paidepet.com.br/vale-a-pena-investir-na-oferta-de-acoes-da-rede-de-pet-centers-petz/

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